Evaluation des incitations fiscales et des modalités de sortie de l'épargne-retraite en France

Dans cette étude, nous construisons un modèle de cycle de vie intégrant plusieurs sources d’hétérogénéité et de risque d’intérêt. Nous analysons les implications d’une version épurée de l’assurance-vie sous sa forme actuelle, et de différents scénarios d’épargne-retraite, différant par la proportion du montant accumulé sorti sous forme de rente. On montre que (i) l’assurance-vie actuelle n’a pas d’effet conséquent sur l’épargne, ni sur le bien-être, (ii) l’épargne-retraite sortie à 100% en capital donne lieu à l’accumulation financière et au bien-être maximums, (iii) en cas de sortie exclusive en rente, à l’exception des plus aisés, les ménages alimentent leur compte d’épargne-retraite, et sont sensibles à la rentabilité du placement. La sortie en rente donne toutefois lieu à des pertes de bien-être, en raison de la suppression associée des transferts intergénérationnels. Enfin, le vieillissement de la population ne modifie pas ces résultats. Suivant le niveau des prestations-retraite provenant du système obligatoire fonctionnant par répartition, l’épargne sera plus ou moins élevée, et les effets sus-mentionnés seront d’autant plus forts, que le recours à l’épargne privée sera conséquent. 

Dernière mise à jour : 8 novembre 2021. Cet article contient deux pièces-jointes. Si elle ne s'affiche pas à l'écran, veuillez actualiser la page web.